15天两度“卖子”！ 阿里瘦身 割肉止血

阿里开年就宣布了一个大买卖。

1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元（约合人民币123亿元）出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。

对于此次交易，阿里巴巴表示，将持续聚焦核心业务，提升股东回报。2023年9月，阿里巴巴集团确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并表示将围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务的战略优先级。

此次抛售高鑫零售，也是半个月内阿里退出的第二笔非核心资产。12月17日，阿里巴巴与雅戈尔集团达成交易，将所持全部银泰股权，以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售。

值得注意的是，高鑫零售和银泰百货均是阿里亏本“大甩卖”。

有媒体估算，在高鑫零售这一笔生意上，阿里巴巴亏损高达372.62亿港元。加上12月17日低价出售的银泰百货而录得的亏损约为人民币93亿元。仅这两笔资本运作，阿里巴巴亏损高达443亿元。

低价抛售，阿里巨亏373亿港元

高鑫零售在中国大陆主要以“大润发”“大润发 Super”及“M会员店”品牌经营连锁超级市场业务，曾被誉为“连锁超市大王”。

2011年，大润发与欧尚集团合并成立高鑫零售，同年在港交所上市，市值一度超过1000亿港元。公开信息显示，阿里对高鑫零售最早一笔投资在2017年11月，阿里通过一笔约224亿元港币的投资入股高鑫零售，直接和间接持有该公司36.16%的股份，成为重要股东之一。随后双方合作，推动了新零售业态的落地和探索，比如大润发优鲜App的推出、无人便利店的开设等。

2020年10月，阿里巴巴对高鑫零售的投资力度进一步加大，阿里巴巴再次向高鑫零售增资280亿港元，持有股份进一步增至70%以上，成为该公司的控股股东。

随着阿里这两笔投资落定，高鑫零售最终卖出了超500亿港元的价格。

但随着时间推移，传统商超业态式微，高鑫零售持续波动的盈利能力，也给了阿里巴巴不小的压力和负担，甚至成为了一个亏本的买卖。

自2018年起，高鑫零售已有超5年录得营收下滑，到2022财年年中开始出现净利亏损；2024财年，高鑫零售收入725.67亿元，同比下滑13.3%；年内归母净利亏损16.68亿元，为上市以来最大亏损。

为了应对业绩下滑，过去几年大润发更多是通过关店、裁员、减少支出等方式降本增效。财报显示，2022财年（截至2022年3月31日）-2024财年（截至2024年3月31日），高鑫零售的雇员人数由12.2万名缩减至8.62万名，两年内减员近30%。

阿里在去年2月发布的财报中提到，高鑫零售收入下降、规模缩小、无形资产减值。随后财报电话会上，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表示，公司的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务，他们不是核心的聚焦业务，公司退出也是合理的。

时至今日，大润发母公司高鑫零售的市值只剩巅峰时期的十分之一，阿里用500亿港元尝试新零售，最终以131.38亿港元低价抛售。

“过去十年，阿里把太多的资源和精力放在新零售，在线下领域，包括并购、投资及持续运营在内的累计投入估计介于1500亿至2000亿元人民币之间，其实从结果来看这个战略是失败的。”电商专家、海豚社创始人李成东说道。

在他看来，过去十年是短视频时代，而阿里几乎错过了这个时代。“现在肯定是要回归主业，非核心业务都坚定地去除掉，包括大润发、银泰百货甚至是饿了么”，李成东表示，“急于出售非核心资产，强调聚焦核心业务，本质上还是阿里核心业务受到了抖音、拼多多的严重冲击和影响，有了比较强烈的危机感。”

阿里转舵，战略性收缩“新零售”？

过去一年，阿里的新零售业务动荡不安。

阿里新零售战略布局主要通过三种方式；自营、入股、战略合作。自营的主力是盒马，自2015年以来先后入股了苏宁云商、银泰商业、高鑫零售、三江购物(10.170,-0.84,-7.63%)、新华都(6.070,-0.22,-3.50%)等零售百货及线下商超，战略合作了百联达等企业。

但即便在阿里扶持下，银泰、高鑫零售的转型并不顺遂，苏宁、联华超市、三江购物、新华都等均经历过不同程度的亏损或业绩下滑。

对于这些曾经的“战略高地”，阿里正在重新判断其商业价值。2024年，盒马创始人侯毅卸任，在此之后盒马频传卖身；饿了么被传出血亏百亿卖给字节跳动，后该消息被辟谣；菜鸟直接撤回IPO；高鑫零售、银泰百货被低价抛售……

“阿里探索新零售战略，这么多年已经探索完了，当时认为线上遇到瓶颈要往线下走，但从结果来看，并没有当初设想那么好，相反还影响到了线上业务的发展。”李成东讲，“核心还是发展的问题，现在大家的共识是发展人工智能以及全球化，对整个市场环境的认知已经发生了变化，轻装上阵的阿里巴巴，更容易坚定执行战略聚焦。”

去年9月，阿里巴巴确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务战略优先级。阿里巴巴CEO吴泳铭曾表示，电商业务和AI科技是集团最关键的发展方向。

在中国连锁经营协会客座顾问、零售电商行业专家庄帅看来，这并不意味着阿里的新零售战略正在走向终结。

“阿里云仍是阿里探索新零售的急先锋，阿里云目前发展状况还是非常好的，通义大模型这些新技术的来临，接下来会进一步开启新零售的数字化，同时阿里没有了高鑫零售和银泰的‘顾忌’，反而未来可以覆盖更多零售企业、商超和百货公司，更全面地为整个行业去做服务和产品研发，”庄帅讲。

网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青则表示，阿里出售高鑫零售和银泰百货并不一定意味着放弃“新零售”战略，毕竟其还拥有盒马鲜生、天猫超市等新零售业态。不过阿里正在逐步剥离与主营业务关联度较低或已到达退出阶段的业务，通过出售非核心资产等方式优化其资产结构，提升运营效率。

2024年，在聚焦主业的大背景下，阿里密集减持被投业务、出售非核心资产。除新零售业态外，阿里曾经在各个领域的“落子”，都受到了不同程度的波及。

具体包括：减持快狗打车股权，从上市时的14.97%缩减至不足5%；清仓哔哩哔哩部分股权，套现3.578亿元；多次减持网易云音乐股份；多次减持小鹏汽车股权；11月底，阿里还拟清仓所持丽人丽妆(8.400,-0.85,-9.19%)股权……

一位电商行业从业者告诉新浪科技，阿里通过清理旧资产可以获得大量资金，从而投资于更有潜力的项目，为未来的“新世界”押注。

责任编辑：朝晖

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