中国央行连续6个月增持黄金：这是啥意思？

去年关于中国大妈抢购黄金的相关话题热度一直很高，“排队购买黄金”，“几小时抢购一空”等标题经常会刷到。

其实，现在抢购黄金的大军不仅是中国大妈，各国央行也在其中，从去年11月开始，中国央行就一直在增持黄金储备。

最新报道显示，4月末中国黄金储备达到6676万盎司，环比增加26万盎司，这是中国央行连续6个月增持黄金了。

其实，实际增持的周期肯定比6个月长，因为储备量的公布具有延迟性。

在中国、俄罗斯、印度、土耳其这些新兴经济体长期大量购买黄金之后，现在一些发达国家也加入其中，比如新加坡、澳大利亚等，2022年甚至被认为是历史上购买量最大的一年，仅各国央行就增持了1136吨黄金储备。

到了2023年情况也没有发生改变，抢购黄金的热度依然没有消散，第一季度各国央行和其他机构就购买了228吨黄金，同比增长176%（2022年黄金增持热主要是下半年开始的）。

那么问题就来了，金本位取消这么长时间了，各国央行到底为什么还要增持黄金呢，这么做又预示着什么呢？

（这里先标注下，以下观点纯属个人学习经验和查阅资料所得到的个人观点，仅供讨论，没有任何的投资建议。）

其实，各国增持黄金的可能原因有很多，但是我认为其中最至关重要的就两个原因，一个是对美元的信心不足，另一个是大家普遍认为经济衰退的风险可能相对较高。

黄金增持和美元怎么会有关系？

这层关系主要在于黄金和货币的关系，因为货币天然是黄金，而美元只是一种可以没有任何价值的“废纸”。

但是，现在大多时候美元在各国央行扮演的角色比黄金重要得多。

如果经济稳步发展，美元持续走强或者相对的话，那么这种关系没有问题，但是如果经济不好，特别是美元不好使的时候，这种关系就很难维持。

举个简单的例子，为了满足经济需求，最近几年美国疯狂印钱，货币流通量的增多势必导致其贬值，这意味着各国央行的美元储备啥都没做购买力却少一大截，估计任谁都不愿意白白被收割。

黄金增持和美元的关系就在里，但是很多人想不明白的是，为什么黄金没有货币的功能却可以天然作为货币储备，而美元有货币的功能却那么脆弱。

首先，黄金现在确实具有较高的工业价值，但这不是黄金所有价值体现或者不是它能够在当下成为全球抢购对象的主要原因。

黄金是科技行业一些组件中必不可少的材料，但是你会发现受到经济低迷影响，今年科技用金可以用骤降来形容，但是黄金的价格还在狂飙。

其实，黄金的最大价值就在于它的“天然货币”属性。

你会发现世界上无论哪个古文明都是把黄金作为流通货币之一。大家为什么不选其它金属，而偏偏是黄金呢？

其实原因很简单，在元素周期表的118个元素中，如果人类发展需要货币的话，那么在地球的自然界中就别无选择，只有金，以及另外一种稍微差一点元素——银。

在元素周期表中，排除掉以液体和气体存在的元素，非常活跃的碱性金属，以及人工合成和天然反射性的之后，就已经没剩几个了（下图）。

图：框起来的部分是无害且可以以固体存在的元素

剩下的这些元素，大部分都有相应的缺点，其中包括储量太多（比如铁）、提炼要求过高（如铝）、容易在空气中发生反应或易被磨损、以及有难闻的气味等。

再根据这些缺点排除元素的话，那么整个元素周期表中，只有8个元素有机会成为货币，这8个元素现在被称为贵金属（下图）。

图：贵金属部分

但是贵金属中除了金和银之外，另外6种都非常稀有，难以获取，辨识度相对也远没有金、银高。

所以所有古文明都选择了金、银作为货币，因为选框里只有这两个选择，但是银会和空气中少量的硫发生反应，所以金比银又好很多。

金在地球上的这些特性决定了货币天然是黄金，这点至今还符合（可以说说只要有货币需求这点就会一直符合），所以黄金一直都是各国央行重要金融储备之一。

但是，为什么现在黄金又明显不是货币了呢？

刚刚聊得有点偏题了，现在我们又可以回到主题了。

其实，黄金真正和货币脱钩的时间不是很长，直到1973年美元才真正和黄金脱钩，黄金被当作人类货币的时代才真正结束的。

如果要问美元为什么要和黄金脱钩，你在网上可以找到一大堆信息，其实最根本的只有一个，那就是当时的美国经济需求所需印的钱已经远远超出他们的黄金储备了。

“货币天然是黄金（金银）”这句话不是我说的，这是马克思的经典言论，但是它的前半句是，“金银天然不是货币”。

其实，美元和黄金脱钩也说明了黄金作为货币是无法满足现代经济需求的。

金矿，图源：Adobe Stock

黄金确实是糟糕的货币，它的供给无法根据市场需求来及时调整，只取决于发现了多少金矿或者每天的开采量，这明显无法满足经济快速增长的当下。

所以美元和黄金脱钩是必然，出于相同原因，我们现在所有货币和美元都是一样的，都属于法定货币，它是没有任何实物资产来支持它的，这是这些货币脆弱的原因所在。

法定货币的好处就是可以“随便”印钱（增加货币供应量），印钱是避免经济动荡所必需的，疫情三年不仅是美国在加速印钱，可以说全世界都在这么做，但代价就是货币贬值。

美元以及其它所有的问题就在于此，它永远无法保证其价值，这在经济动荡的年代最为明显，因为这样的时期需要印更多的钱。

黄金的好处就在于出于我们上述原因，它天然具有货币属性，这点全世界都认可，所以它不太会有信用和交易风险，而且它稀有，供应量不易增加，价值相对稳定。

可以说黄金天生就具备能对冲通胀的能力，无论法定货币怎么贬值，对黄金的影响较小，黄金增持和经济衰退的关系就在于此。

所有这些就是现在各国央行疯狂抢购黄金的原因的本质。

最后，再说一遍，我没有说过任何投资相关建议的内容，只是对黄金为什么有价值，以及各国央行为什么增持黄金的个人浅薄解读，千万不要以此作为投资参考。

另外，我个人认为，在真正经济不好的情况下，黄金对于普通人而言也没有保值之说，因为你无法真正用黄金购买食物。

责任编辑：上方文Q

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