受大环境的影响，互联网公司的中概股都集体萎靡

 作为今年上市的明星互联网公司，小米集团将在8月22日也就是明天发布上市后的首份财报。受大环境的影响，互联网公司的中概股都集体萎靡，就连港股龙头腾讯发布中报之后，也迎来了股价下挫。这种情况下，小米集团的中报业绩尤其引人关注。

此前小米已经在上市招股书中披露了2018年第一季度的主要财务数据，增速明显、数据可观。那么，第二季度小米会延续之前的表现吗？在股市大环境低迷的情况下，小米要给投资者信心，最可能在哪些方面出彩？我们不妨来做几点预测。

1、小米的业绩还能保持上升势头吗？

一句话，小米二季度收入能有多少，利润又有多少，这是一份财报最直接能反映公司体质的数据。

在财报没有出来之前，我们不妨看一下招股书中小米2018年一季度的相关表现：营业收入344.12亿元，同比猛增85.69%；经营利润33.64亿元，同比增长了72.16%。可以说盈利状况良好，并且盈利能力持续增强，同比增速也惊人。

这里我们可以大胆预测一下，小米二季度大概率会延续增长势头。外界最关心的话题，还是小米手机。雷军自己也曾说过，手机是小米不能输的一仗。目前，手机依然是小米的基本盘。

根据IDC的最新数据，小米二季度全球出货量达3190万台，同比增长48.8%，增速在前五大品牌中排名第一。此外，一季度包含春节假期，是手机行业的销售淡季，小米尚且完成了不俗的增长。而二季度小米发布了多款旗舰机，市场口碑也不错，因此有很大可能延续增长势头。

另一方面，小米做出了承诺，硬件综合税后净利润率不超过5%，这会不会限制小米的利润也是一个问题。但利润率自我设限，并不意味着利润增长无解，至少我们能够想到的是，小米可以提高销量硬件、提升产品组合中的高端机型占比，以及增强互联网变现能力，来扩大盈利。但要实现这些，意味着小米将倒逼自己保持极高的效率。

当然，小米的增长是否和IDC数据一致，效率是否依然高效，这一切的答案都将由财报来揭晓。

2、除了印度，小米在海外还能不能打？

提到小米手机，就不能不提国际化，提国际化，就不能不提印度市场。

但其实，印度市场悬念不大。根据IDC最新的数据，小米连续第四个季度稳居印度市场第一。所以，国际化重点是要看小米在除印度外的海外市场，如西欧市场，能不能有同样的优秀的表现。

小米此前曾披露，截至2017年底，小米手机已经进入了全球74个国家和地区，并在14个海外市场进入了市场前5。如今半年过去了，小米是进入的国家增加了，还是市场排名提高了，等财报公布后都可以重点关注一下。

3、IoT和AI，能撑起小米的未来吗？

在手机之外，小米IoT也是市场关心的重点。雷军在多个场合表示过对IoT的看重，曾说小米IoT是在捕捉下一个十年的风口。

从上市招股书里可以发现，小米的IoT布局确实已经先人一步，建成了全球最大的消费物联网平台，全球市场份额达1.9%，领先亚马逊和苹果，居世界第一。今年也有一些利好数据，比如4月份奥维云网的数据显示，小米电视线上线下总出货量已跃居中国第一。

特别要注意的是，不久前小米官方披露，小米人工智能小爱同学月活跃设备已经突破3000万台，并且可连接设备超1亿台。雷军公开表示：“未来，人工智能将是小米的核心战略，要为小米的智能硬件和互联网服务全面赋能，并且帮助公司在未来的发展中拥有强大的竞争力和新的增长点。”为了促进人工智能发展，小米还将为移动设备优化的深度学习模型预测框架Mobile AI Compute Engine变成了完全开源平台。

可见小米在“IoT+AI”上投入颇多，但是具体表现如何，还是得数据说话。二季度小米”IoT+AI”收入能有多少，能为小米贡献多少利润，很大程度上将反映，“IoT+AI”能否接棒手机为小米提供未来的发展动力。

4、互联网服务能不能赚大钱？

小米的总营收是硬件产品贡献了大头，但说到毛利率，却是互联网服务更胜一筹。

根据招股书显示，2018年第一季度，毛利率高达62.3%。特别是承诺了硬件综合税后净利润率不超过5%之后，小米能不能赚大钱的希望，基本全落在了互联网服务身上。

财报中的互联网服务主要关注什么？这里我们可以划个重点。

一是看MIUI月活跃用户增长了多少。最新的数据，MIUI月活跃用户为1.9亿，在手机销量情况下，这一数字大概率是保持增长，至于到底涨了多少，就看财报怎么说了。

二是看互联网服务毛利率有没有提升。虽然毛利率62.3%已经是不错的成绩，但小米互联网服务有负获客成本优势，这方面仍然值得期待。

三是看互联网增值业务的表现。这意味着小米能从用户直接赚到多少钱，而不仅仅是依靠广告业务。

最后要提醒一个关键信息，过去大家有种刻板印象，认为小米互联网服务就是MIUI，事实并非如此。小米已经建成了全球最大的IoT消费物联网，连接了超过1亿台设备，而小爱同学月活跃设备突破了3000万台，累计唤醒次数超50亿次，仅7月份唤醒次数就超过了10亿次。

这意味着，IoT+AI将构成MIUI之后小米互联网流量的又一重要来源，小米互联网服务的形式和变现方式也将更加多样。尽管二季报中，IoT+AI可能还不会有突出的成绩，但不妨关注其成长性。我们将从中看出，小米互联网服务的未来是否值得期待。

5、二季度财报公布后，小米股价会涨吗？

上市以来，小米股价起伏还是很大，最高突破22港元，最低进入破发区间。尽管都知道这是市场大环境的影响，但投资者肯定还是很希望小米能拿出一份亮眼的成绩单，给股价打一针强心剂。

抛开市场环境影响，全球多家投资机构，德银、里昂、高盛、中金、摩根士丹利、摩根大通，都对小米都给出了买入和增持评级，预测小米股价在20-23.2港元。国内西南证券电子首席分析师发研报力挺小米，他直接将小米对标国际互联网巨头亚马逊，给出了30.3港元的目标价。

财报公布之后，小米股价会否上涨，实现投资机构的预测，相信是不少抄底小米的投资者最关心的，且拭目以待。